《地下城与勇士》开发公司“卖身” 腾讯退出收购？

今年3月，腾讯成为收购韩国公司Nexon竞标者让行业震动，如果交易顺利完成，腾讯拿下Nexon，那么腾讯将完成这单游戏行业有史以来最高收购金额（133亿美元）的跨国收购。

不过从最新消息看，或许这样的结局并不会发生。据韩国《中央日报》消息，在5月31日结束的韩国游戏公司Nexon出售案中，参与竞标的五家公司是Kakao、Netmarble、MBKPartners、KKR与贝恩资本（BainCapital），腾讯“消失”在了名单上。对此每经记者询问腾讯方面，但截至发稿，腾讯并未作出回复。

开发出《地下城与勇士》（DNF）的韩国公司Nexon在游戏圈大名鼎鼎，旗下多款全球知名IP，每经记者注意到，虽然目前的名单上没有腾讯，但是腾讯曾投资两个竞标方Kakao以及Netmarble，一切尚未尘埃落定，腾讯在这起全球瞩目的收购案中扮演的角色或者并不止于表面。

腾讯退出收购

根据韩国《经济日报》3月报道，腾讯公司入围了收购韩国游戏公司Nexon的竞标，这笔交易规模最高达15万亿韩元，约合133亿美元，正式竞购程序于4月初启动。当时，舆论普遍认为，腾讯是最有可能收购Nexon的一方。

Nexon是韩国三大游戏公司之一，市值最高约为13万亿韩元，目前主要的作品有DNF、《泡泡堂》《跑跑卡丁车》《冒险岛》《洛奇英雄传》等。DNF是Neople公司于2005年发布的一款游戏。2008年7月10日，Neople被Nexon收购。

DNF这款游戏对腾讯来说也有特别的意义，2007年底，腾讯代理了《穿越火线》和DNF，也因此迎来了网络游戏业务的转折点，这款游戏对腾讯游戏奠定江湖地位立下了汗马功劳。

今年1月份，韩国《经济日报》报道称，Nexon公司创始人金正宙有意出售其个人及妻子等相关方所持有的NXC公司98.64%的股份，而NXC是Nexon的母公司，持有Nexon47.89%的股份。据了解，金正宙目前持有NXC公司67.49%的股份，其妻子持有NXC公司29.43%股份，金正宙个人名下一家公司还拥有1.72%股份，全部股份合计占到了NXC公司股份的98.64%。

2月15日，韩国《中央日报》报道称腾讯高级副总裁马晓轶将于2月末访韩出席Krafton的董事会。有猜测称，此举或是为收购Nexon进行前期沟通联系。根据公开信息，马晓轶2007年加入腾讯后一直负责腾讯游戏业务。

过去十年，DNF这一老牌端游IP的吸金能力毋庸置疑，全球累计收入达100亿美元，目前腾讯主导的DNF手游尚未发布，2019年该游戏将进入测试期。如果腾讯将其母公司收入囊中，对自身的IP矩阵将起到重要的补充作用。但是从最终收购候选人名单上可以看出，腾讯退出了这次收购。

不过每经记者注意到，腾讯虽然退出收购，但也未必就完全失去了话语权。此次入围最终名单的5家企业中，KaKao和Netmarble这两家韩国本土游戏公司都和腾讯有着密切的联系。腾讯2012年投资了KaKao公司4.03亿元，获得KaKao公司的13.84%股份，去年又向旗下的KaKao Games投资了4700万美元；此外也曾以5亿美元的价格投资过手游公司Netmarble，其也拥有KaKao的股份。

或因收购金额过高？

据数据机构Superdata统计，DNF 在2018年的收入达到15亿美元，在免费游戏当中仅次于《堡垒之夜》和《王者荣耀》。当年没有及时买下Neople，让腾讯每年都要为此支付高额费用。据韩国本地媒体报道称，腾讯每年就DNF需要向Nexon支付超过1万亿韩元（约合8.9亿美元）。今年，Nexon还计划推出DNF的手游版本。

腾讯为何退出此次收购？虽然腾讯并未正面回应，但是有业内人士分析认为，腾讯退出此次收购的一大原因或许是收购价格过高。腾讯此前收购知名游戏公司Supercell 84.3%股份时，花了86亿美元。

不过也有观点认为，Nexon估值并不算太高，对腾讯来说是一个合适的标的，根据Nexon 2018年的财报，其全年营业额为22.45亿美元，利润为8.69亿美元。如果如果Nexon按133亿美元成交，市盈率为13.9，这个市盈率并不算高。

多年来，腾讯在全球市场频频出击，在全球游戏行业的地位越来越重要。腾讯在全球游戏市场布局在很大程度依赖投资并购的手段完成的，投资分析公司Digi-Capital的报告显示，2018年世界游戏公司投资额达57亿美元，同比增长了两倍多，前四大游戏投资案中都与腾讯有关。

据不完全统计，腾讯在海内外投资并购了近20家游戏公司，其中最知名的应该是100%全资收购拳头公司，旗下的《英雄联盟》也是腾讯最成功的一款游戏之一。除了拳头公司，腾讯还持有Supercell、Activision Blizzard等全球主要游戏公司的股份，控股的知名游戏公司也不少。

有行业人士向每经记者分析称，如果能够拿下Nexon，那么腾讯将在IP能量上上升到和任天堂这样老牌公司的段位。但是超过百亿美元的收购，即便是腾讯也要思量再三，但即使退出收购名单，对腾讯全球游戏版图的布局影响短期来看也并不明显。