根据路孚特数据，2018年全球并购交易额高达4万亿美元，较2017年上升了19%，并购交易数量达4.7万项。“上次出现这样的高点是在2007年，当时并购市场十分活跃，且各方预计接下来会有更多并购活动。但由于中美贸易摩擦、英国脱欧、全球股市大幅波动等因素带来巨大不确定性，再加上并购监管的趋严，企业展望2019年并购前景时变得更为谨慎。”富而德律所全球并购业务联席主管安伟斌对21世纪经济报道记者称。
富而德表示，当前政治问题与全球范围内的并购活动交织并相互影响，反垄断执法成为主战场之一，欧盟将继续严密审查涉及大型科技公司的收购；财务投资者通过购买少数股权参与金融科技项目、初创型企业的意愿上升，蚂蚁金服从华平投资等机构融资超140亿美元是典型案例。“这些趋势2019年将持续看到。”安伟斌称。
2018年中国对美并购下挫
2018年，美国出台了《外国投资风险评估现代化法案》，加大了CFIUS（美国外国投资委员会）对外资的审查权限，给中国对美投资造成冲击。根据路孚特数据，2018年中国大陆在美并购达95亿美元，较2017年下跌13.1%。
荣鼎谘询数据显示，去年中国对美初创企业的风险投资达到创纪录的30亿美元，这是投资者和科技公司急于在2018年8月新监管制度生效之前完成交易的结果。
近日，中美贸易摩擦缓解的乐观情绪带动了全球市场的回暖。安伟斌对21世纪经济报道记者称，大型交易之外有许多不涉及CFIUS审查的交易，预计将受益于中美贸易磋商。
路孚特数据显示，2018年第四季度中国对美并购达62亿美元，几乎是前三季度总和的两倍。“可以判断第四季度对美并购交易受到中美贸易谈判积极信号的推动。但这毕竟只是一个季度的数据，现在做大的判断还为时过早。”安伟斌称。
“中美之间能否达成妥协，目前尚无定论，所以很多并购方都处于观望状态。一旦能够达成框架性协定，应会提升投资者信心，一些中小型或不涉及敏感领域的交易有望大幅增长。但中美在高科技领域存在一些结构性摩擦，短期内难以解决，因此对美核心高科技或基础设施的收购，以及对市场影响较大的并购案，即使不涉及敏感领域，也可能面临障碍。”富尔德律所中国区合伙人王庆对21世纪经济报道记者称。
对欧及新兴市场热情持续
随着美国对外资监管收紧，欧洲成为吸引中国买家的并购目的地。路孚特数据显示，2018年中国大陆对欧并购交易额高达622亿美元，较2017年上升了77.6%。“中国对欧洲的投资兴趣还会持续，特别是一些重点关注的产业和领域。脱欧后英国会有一些并购机会出现，欧洲经济及欧洲企业经营状况的改善也将带来并购机会。”安伟斌说。
王庆分析称，尽管欧盟层面已有针对非欧盟国家投资审查的立法草案，但与美国有根本不同。“欧盟虽在立法层面有新的发展和变化，但执行是在成员国，最终对中国投资者的影响可能远远比不上美国CFIUS。欧盟层面不同国家对构成‘国家安全威胁’也有不同衡量标准。”
路孚特数据显示，2018年中国大陆在“一带一路”沿线国家的并购达到505亿美元，较2017年上升59.8%， 占中国大陆2018年跨境并购活动的43.3%。王庆指出，在新兴市场，除了基础设施项目，中企正发力进入消费品行业。“中国企业把新兴市场作为未来发展的主要目的地，包括中亚、东南亚、中东、非洲、拉美等，我们预计中国在这些国家和地区的投资会继续增长。”
本文来源：21世纪经济报道
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