737MAX危机令波音或将损失超过一半的现金流

（原标题：737MAX危机令波音或将损失超过一半的现金流）

受737MAX系列飞机连环事故影响，波音公司正面临严峻的信任和财务危机。行业分析师认为，即使波音对停飞的737MAX的修复工作接近尾声，但该型号飞机很可能无法在今年10月之前重新上天。这或将使该公司在2019年创造的现金流损失近五分之三。

本周三，波音将发布第一季度业绩报告，届时投资者和分析师将首次了解MAX停飞对公司财务造成的影响。这是自3月10日MAX飞机发生第二次致命事故导致其在全球被停飞以来，波音首次公布财务报告。

波音方面还无法确定修复出现问题的自动飞行控制系统需要多长时间，或者何时能获得全球航空监管机构对系统修复的许可。此外，波音也无法预计潜在的民事诉讼需要支付多少费用以及因飞机失事面临的潜在刑事指控，该公司需要为此承担的赔偿责任。737MAX飞机两次坠毁事故共导致346人丧生。

737MAX能否重新启用对波音来说是一个巨大的问题，该公司指望MAX能占到公司现金流（即扣除资本投资后从运营中产生的资金）的很大一部分。摩根大通（JPMorgan）的估计显示，截至3月31日的2019年第一季度，MAX停飞可能使波音减少了10亿美元的现金流，而这仅仅是因为3月份MAX交付量在几周时间里出现下降。根据各种分析师的预测，从4月份开始，MAX停飞的每个完整月份，波音将面临15亿至17.5亿美元的现金流损失。

如果停飞持续到9月份，波音可能会损失将近100亿美元的现金流，或是该公司自行预计的2019年所有公司业务收益的170亿美元中的近60％。一些分析师认为，在第二季度和第三季度波音可能几乎没有收支平衡的现金流。

现金流量是波音公司和华尔街用来判断这家航空巨头财务健康状况的关键指标。因此，现金流影响了从波音股票价格到高管薪酬套餐规模的所有因素。瑞士信贷（Credit Suisse）的分析师表示，停飞可能导致波音第一季度每股收益下降20％。这对于该公司曾经高涨的股价来说并不是好消息。波音股价已经从埃塞俄比亚航空公司3月10日坠机事故发生前不久的446美元下跌了近16％，周一收盘时跌至375美元一股。

MAX危机正在以两种方式打击波音公司的底线。一种是无法交付但仍需花费资金进行生产；另一方面是MAX重新认证过程已经与政治混合在一起。分析指出，美国联邦航空管理局能否确保外国监管机构信任其认证程序的公正性决定着MAX和波音的命运。