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万家基金: 指数狂奔,“增强”一下?

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今日A股三大股指集体高开,上证指数大涨2.18%,时隔5年再次站上3600点。虽说经历了两年的上涨,但2021年开年指数继续狂奔,一周多的时间上证指数上涨近4%,创业板指上涨7.22%。指数狂奔,基金投资者若想战胜指数表现,指数增强型基金是不错的选择。(数据来源wind)

巴菲特一直建议投资者买指数基金,成分股透明、手续费低廉。指数增强型基金,就是在跟踪被动指数的基础上,通过主动管理进行收益增强。指数增强型基金可以说是主动型和指数型基金的有机结合。

一、指数增强型基金,是否真的能“增强”?

也许你会问,这样的有机结合听上去很美,但是否真的能对指数进行“增强”?照例我们用数字说话。目前市场上一共126只指数增强型基金,主要跟踪沪深300、中证500指数等。

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拿样本数量最多的沪深300指数增强基金来看,2015年13只沪深300指数增强基金全部战胜指数,胜率100%;2016年15只基金中,14只战胜指数,胜率93%;2017年表现最弱,仅61%。但之后胜率又大幅提升,2018年、2019年分别达到88%、93%;2020年更是优秀,36只沪深300指数增强基金中有35只战胜了指数,胜率97%。总的来看,即使“盲选”一只沪深300指数增强基金,极大概率是可以战胜指的。

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中证500指数增强基金,也是一样。因为自2017年起中证500指数增强基金才逐步多了起来,样本数量超过10只,所以我们从2017年开始看。可以发现,过去4年的胜率都超过了80%,拿最近的2020年来看,28只中证500指数增强型基金中,有26只战胜了指数。

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(以上数据来源wind,万家基金统计)

二、如何对指数进行“增强”?

胜率如此之高,不仅让人好奇 --- 指数增强基金到底是如何对指数进行增强的?简单来说就是,用量化方法,选出跑赢指数的股票组合。想知道更多关于量化选股的秘密?就必须得请专业人士来跟大家分享。

万家基金总经理助理、量化投资部总监乔亮,是斯坦福大学博士,妥妥学霸,归国前在大名鼎鼎的巴克莱公司担任基金经理,目前在万家基金管理了多只指数增强型基金,包括万家沪深300指数增强基金、万家中证500指数增强基金等。上面指数增强型基金的胜率大家看到了,不过乔亮管理的指数增强基金超额回报多少呢?万家沪深300指数增强基金2020年收益43.39%,超越业绩比较基准17.12%;万家中证500指数增强基金2020年收益33.71%,超越业绩比较基准13.14%;万家中证1000指数增强基金2020年收益33.58%,超越业绩比较基准14.19%;近一年整体实现超额回报近15%。

万家基金: 指数狂奔,“增强”一下?

万家基金: 指数狂奔,“增强”一下?

万家基金乔亮分享他实现增强的方式是量化多因子模型。这个模型主要分为四个部分:第一是量化选股因子,本质就是通过一些量化的因子,对股票本身未来的收益进行预测;第二是风险模型,它是对股票未来的风险、波动性进行衡量;第三是组合优化,主要是控制整个组合的波动性;第四是业绩归因,每天对组合进行“体检”。

这其中大家可能比较关心怎么通过量化因子选股?万家基金乔亮也举了个例子,他会运用一个因子叫基本面+技术面的共振双击。首先会去寻找那些净利润有惊喜的公司,也就是通常意义上业绩超预期的公司。第二步会找技术面的一个断层,一般在公司发布业绩预增快报之后的首个交易日股价会很明显的向上,这个时候买入有望获得较高的超额收益。万家基金乔亮表示现在用来选股的量化因子,整体来说有三百多个,基本上所有能够找到的公开信息都会用上。

目前A股的结构性行情愈演愈烈,优质公司备受追捧,大家不再炒小炒新,这是A股市场越来越成熟的表现,也将是未来很长时间的常态。如果有一个代表优质核心资产、长期未来方向的指数,再加上一个靠谱管理人进行收益增强,是不是很心动?正在发售中、乔亮担纲基金经理的万家创业板指数增强基金正是这样一个产品。昨日创业板大跌1.84%,今日大涨2.83%,万家基金乔亮表示,短期的波动总是扰动大家的情绪,不过投资是一件很长远的事情,创业板指可以说是科技、医药龙头指数,长牛确定性高,很看好创业板指的中长期表现。

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