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逾万亿信贷资金流入楼市股市，对此，央行已经采取预警性的行动，回笼货币资金。
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上世纪90年代初日本的房地产泡沫破裂,房价下跌50%,使日本遭遇了长达10多年的经济低迷。房产价格跌幅超过75%。图为10000示威者因此在东京集结进行抗议。
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通货膨胀预期愈演愈烈，买楼买股已在民间变得急吼吼。但恶性通胀对购房者来说是把“双刃剑”。
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| 金融风险叠加，抑制经济复苏步伐 |
| 叶檀近期在一次电视节目中表示，目前贷款的利率虽然有所上升，但是还是比较低。另外，由于房地产上涨的预期比较明显，投资者认为，以较低的成本来贷款去购买住宅，可以得到理想的投资收益，这将促成越来越多的购买。整个的房地产如果形成恐慌性的抢购，是有非常大的危险的。首先是银行有风险。因为开发贷款和房贷会大量增加，如果政府到时候为了给楼市降温，采用加息等紧缩银根政策，银行坏账的可能性比较高。其次，房地产跟实体经济联系比较密切，在投资消费领域都有拉动，如果房地产是因为受到外界的刺激急剧上升，那么整个经济复苏的周期就会变得不平稳，会急上急下，就像过山车一样，对于中国未来的经济预期不是好事。 |
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| 值得重视的是，部分投机资金，是由产业资金转化而来。在通货膨胀预期的条件下，大量产业资金已经向楼市集中，这无疑将不断加大房地产市场的泡沫。一些制造业企业主，甚至放弃实业转向资产领域，炒楼炒股，试图赚取“快钱”。这样的情形，一方面，很有可能抑制实体经济复苏的步伐，另一方面，产业资本进入楼市，同时也往往会大量融资，亦将为金融机构带来极大的风险。（详细） |
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| 倒逼信贷进一步放宽，形成超级资产泡沫 |
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| 近日，野村证券中国首席经济学家孙明春表示，“为了应对危机影响，中国政府推出了大规模的经济刺激政策。虽然我们非常支持刺激政策，但目前看来，这一政策的规模可能已经远远超出了原来的计划，尤其是宽信贷和低利率的政策刺激投资性需求释放。现在，投机购房重现市场，中国房地产泡沫正在呈现。”他预期，新一轮的房地产泡沫未来还将继续扩大，并且此轮泡沫还有可能超过2007年的规模。 |
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| 孙明春还警告说，房地产泡沫对中国经济复苏和未来发展会产生不利的影响，如果政策执行不及时还将引发新风险。今年到目前为止，房地产投资增长率强于预期，再加上近期房地产销售的骤升，房地产投资增长的动能继续增加。令人担心的是，目前仍有很多房地产项目正在进行，这些项目在明后两年将面临进一步融资的问题。这意味着，中央银行可能会被迫在2010-2011年继续执行宽松的货币政策，以避免大量烂尾工程和银行坏账的出现。如果投资项目在年内继续大幅度增加，有可能会倒逼货币政策在明后两年继续采取宽松的政策，从而为一个超级资产泡沫的滋生和膨胀提供温床。（详细） |
| 挤占居民消费空间，并有可能造成社会问题 |
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| 楼市中疯狂的投机行为，负面作用清晰呈现。投机者在拉抬房价之时，或会倒逼具有真实需求的消费者追涨楼市，或会使得部分刚性需求者望而却步。即便普通消费者为满足住房需求，倾囊购房，也自然会产生“挤出效应”，挤占其他商品的消费空间。（详细）若以房价收入比论，北京、上海等一线大城市房价已步入世界房价最贵的城市行列。买一套100平米左右的住房，得200万—300万元人民币，而北京、上海居民户均年收入不超过8万元人民币，房价收入比高达25-30多倍，远远超过国际上6-8倍的正常房价收入比水平。年收入10万元以上的中等收入家庭，要买一套100平米左右的房子，得把收入的60%以上的大头用于供房，这将紧缩其他消费，不利于经济发展。 |
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| 需要澄清的一点是，楼市不可能永远保值，所谓“人多地少所以楼市只涨不跌”完全是一个站不住脚的错误理论。日本和香港的人地矛盾比中国内地更突出，但也不可能出现只涨不跌的楼市神话，相反，他们都有过十分惨痛的楼市泡沫破灭的教训。保值增值的前提是房价稳定或上涨，而房价上涨的前提是有人接盘。在楼市已经畸高的情况下，这个危险的接龙游戏将难以为继。一旦泡沫破灭，倾其所有的老百姓将损失惨重，有可能造成严重的社会恶果。 |
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政策点火，信贷浇油，促成楼市火爆
