(原标题:票据宝观察:票据融资锐减原因 贴现价格将大涨)
近日,央行最新公布的金融数据显示,M2(广义货币)增速创纪录地跌破10%,5月份的新增社会融资 规模不及预期且比上月减少3342亿元。主要是票据融资大为缩减,5月减少1469亿,1-5月累计减少 1.4万亿,较去年同期少增2.2万亿。
票据融资大幅减少,这是票友们不愿看到的现象,但确实发生了。央行将5月M2增速下滑归因于金融体系内部杠杆下降和财政存款增加。
再看其它数据,住户部门贷款增加6106亿元,非金融企业及机关团体贷款增加5661亿元,其中,短期贷款增加2472亿元,中长期贷款增加4396亿元;非银行业金融机构贷款减少626亿元。
房贷占据半壁江山,大型企业贷款有所增加,大型商业银行是投放的主要银行,中小微企业融资持续减少。
票据融资减少原因如下:
1.监管:银行自查和监管部门查票据,银行暂停部分票据业务;
2.风险:各种文件下台,票据传统模式难以为继,转贴现利率上浮,银行收缩票据规模;
3.收益:MPA考核,买入返售、表外理财纳入监管,同样受伤的是票据,没了消规模,相对于同业存 单、理财,票据并没有多少优势。
4.商业承兑汇票业务的迅猛发展,部分商票并不在数据统计范围之内,商票占据了部分银票市场。
5.融资结构:大企业融资方式多,贷款、商票、债券等等,中小企业一般只能靠银票,数据显示中小 企业融资减少。
票据市场
本周贴现价格来了一波上行,资金价格紧张传至转贴现市场。
纸票市场供给与需求都不活跃,价格小幅瞧得起;电票方面,主要有邮储、农行、浦发、招商、兴业 等大行买入,市场相对比较活跃。
直贴市场,因转贴价格的上浮,部分中介上调直贴价格,此时自有资金就比较有优势,不过因有涨价 风险,业务量也并不敢做得太大。
据票据宝旗下中国票据网公布的票据市场综述数据显示,6月19日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息: ,年息:%):
纸票买断(半年):
国股:4.45 (5.34%)
城商:4.6
三农:4.75
电票买断(一年):国股5.2%、授信城商5.5%
从票据市场来看,马上进入6月下旬,季末时间点再次到来,MAP考核、美联储加息、央行紧平衡,都让资金面宽松不到哪里去。
综合来看,银行承兑汇票贴现率或还会继续上浮。
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