陆金所首席风控官杨峻：“精准画像”与“产品适配”

（原标题：陆金所首席风控官杨峻：“精准画像”与“产品适配”）

—— 互联网财富管理风控新视角

21世纪经济报道 谢水旺 上海报道

“互联网金融平台作为中介，责任在于撮合买方和卖方，使之满意地达成交易。也就是说，资金方可以找到合适的投资机会，资产方可以找到合适的资金，这是我们风险控制的初衷，也是平台运营的目标。”7月16日下午，陆金所副总经理兼首席风控官杨峻在21世纪经济报道主办的“2016年中国资产管理年会-创新金融主题论坛”上表示。

以陆金所为例，杨峻介绍了其在资产端、资金端、投资者与产品风险适配体系等方面的风控经验。

第一方面，资产端——全过程立体化风险管理架构。在资产方面，杨峻认为，现在很多互联网平台都标榜大数据等新技术来解决资产端的风控难题，这些非常有用，但是绝对不能偏废传统的风控技术，在资产的风险管理上，信用评级等传统风控技术和手段还是最有效的。而杨峻相信，在资产端的风控方面，银行等传统金融机构是最成熟的。

比如，陆金所拥有所谓的“七步成诗体系”，包括风险政策、信用评级、信息披露、风险监控、风险管理系统、风险评价、投资者与产品风险适配体系，前面六步都是为最后一步服务的。

第二方面，资金端——投资者风险承受能力精准画像。互联网财富管理平台对投资者风险承受能力的评估中，大数据技术可以发挥更大的作用，关键是如何对投资人进行评估。绝大多数传统金融机构和互联网金融机构都用单一问卷形式，而问卷设计更多是出于满足监管的要求。陆金所以前也用单一问卷形式，但是现在验证以后，发现它的误差在60%以上，也就是说，准确率非常低，不能真实反映投资者的风险承受能力。因此，基于单一问卷来做匹配，意义不大，无法真正做到精准的匹配。不过问卷还是有用的，只是问卷方向需要调整，不应多问资产信息，而是应考量客户的投资规划、投资经验、风险认知水平、风险敏感度等风险偏好方面的要素。

除了风险问卷以外，还要利用大数据和机器学习技术建立模型，来判断投资者处于什么人生阶段、具备怎样的财务实力等。结合上述两者，可以对投资者风险承受能力进行精准画像。在此基础上，陆金所尝试做了精准定位，将投资者细分成不同的人群做相应的产品匹配，实现把合适的产品卖给合适的投资者，这是最直接的用处。

杨峻透露，陆金所正在尝试定义线上“准合格投资人”的概念，从本质上思考“合格投资人”的问题，即不仅考察投资人客观实力的“硬指标”，同时也侧重投资人真实的风险承受能力。

陆金所也在做投资者教育。杨峻认为，投资者的客观财务实力很难在短期之内改变，但是风险认知水平通过适当形式的学习体验可以在短时间得到提升，陆金所在这方面也正在做积极尝试。

第三方面，投资者与产品风险适配体系。陆金所建立的适配体系，有非常详细的适配规则，包括产品评级、产品信息披露、投资者分类、不同类别的投资者可以投资不同等级产品的范围等。通过适配体系将产品信息尽可能清晰、完整、动态地告诉投资者，这是互联网平台的责任。陆金所还会帮助投资者做投后监控，一旦发生问题第一时间告诉投资者，让投资者可以采取措施，比如在二级市场转让给风险承受力更高的投资者等。

对于互联网金融，现在还有一些观点认为这是伪命题，杨峻认为，应以理性和客观的眼光来对待，互联网技术对金融运行效率有明显促进作用。但互联网金融的本质还是金融，只是更多地运用了互联网技术和互联网精神，服务到了传统金融机构不愿意做以及还没有覆盖到的领域，服务了更广大的人群，提升了金融的普惠性和运行效率，这是互联网金融的价值。

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