中国经济走出谷底A股还会震荡上行

2009-08-02 03:22:00 来源: 济南日报
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  本报8月1日讯(记者周芳)今天,著名经济学家、北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐教授应民生银行济南分行邀请,在济南就中小企业融资与股票债券市场走向举行专题讲座。他认为,中国经济已经走出谷底,A股还会震荡上行。

  中小企业融资有八种渠道

  针对中小企业普遍反映的融资难问题,曹凤岐说,目前的中小企业尚未建立完善的资本融资体系,融资渠道狭窄,成为制约中小企业发展的重要因素。

  为什么中小企业市场融资体系不健全?曹凤岐认为,主要是因为国有商业银行改革不到位,由于体制问题,国有商业银行侧重为国企服务。中国目前还没有真正意义上的民营银行。地方性商业银行同样受国有商业银行体制的影响,很难满足中小企业的需要。中小企业的信用问题,也导致市场融资信用体系的缺失。不过,中小企业的融资渠道还是非常多的,至少有8种,关键是看中小企业怎么做,怎样去利用这些渠道。利用银行贷款目前仍是首选。发行企业债券也是一种渠道。其他渠道还包括有条件的企业可争取在主板上市,资产规模低些的争取在中小企业板上市,高新技术企业争取在创业板上市,有条件的企业可以争取到境外上市,同时积极利用创业投资、私募股权基金发展企业,以及合资经营等。

  曹凤岐还认为,中小企业应通过完善企业法人治理结构、建立企业激励与约束机制、建立以诚信为核心的企业文化、加强财务管理和上市公司的信息披露等方式,建立起完善的企业内部融资风险管理体系,才能有效地利用好上述各种融资渠道。

  谨防创业板成为第二个中小板

  针对社会普遍关注的创业板问题,曹凤岐认为,创业板不同于中小企业板,创业板是解决自主创新企业、高技术企业、高成长企业上市融资的渠道。他分析说,一直以来中小企业都很难从银行获得贷款,能很好解决中小企业融资问题的就是私募股权投资基金PE和风险投资基金VC。但是由于去年股市低迷IPO暂停,使得PE和VC退出渠道被关闭,而创业板的推出恰好为PE和VC提供了退出渠道。但是,“一定不能把创业板办成第二个中小企业板”。曹凤岐指出,中国推出中小企业板,是不得已而为之。深圳交易所2000年10月停止主板交易就是为创业板做准备,但是创业板迟迟未能推出,以至于深圳的市场萎缩,最后推出了中小企业板。然而,直到今天,中小企业板只上了不到200家企业。创业板可为真正的高新技术企业提供上市机会。

  股市处于震荡上升通道中

  2008年中国股市遭遇了一场暴跌的考验。从2008年12月到现在股市大幅回升,从1664点涨到3400点,半年时间上涨了100%。

  关于股市今后如何走,曹凤岐认为,股市现在处于震荡上升的通道中。他判断,今后股市的趋势还会震荡上行,因为经济回升是股市走好的基础。

  根据国家统计局发布的6月份的数据,中国经济已经走出U型谷底,总体经济回升并逐渐企稳。曹凤岐表示,中国经济总体已经恢复,经济进入回升趋势,但是经济恢复还不完全扎实且令人满意,所以在这种情况下经济政策大方向不应该改变。但是,在积极的财政政策和适度宽松的货币政策总体不变的情况下,应该注意到上半年我国信贷投放的井喷式增长,对于信贷投放速度应该进行控制,调整信贷投放结构。

  著名经济学家。曾任北京大学经济管理系副主任、工商管理学院副院长、光华管理学院副院长。现任北大光华管理学院博士生导师,北大金融与证券研究中心主任等职。

netease 本文来源:济南日报 责任编辑:王晓易_NE0011
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