VCD时代（1995－1999）
其实录像厅依旧在校园、火车站、客车站边存在着，但盗版VCD的普及抢走了大半的观众，随着客源的不断流失，很多录像厅都慢慢消失，改成游戏厅，直至成长为今天的又一代少年为之逃学、沉迷的网吧。
VCD的出现，使观影的体验不再是集体的狂欢，而是在私人空间慢慢体味，观影者似乎沉静下来。时代语境已经做好了接受王家卫们的准备。1995年，《东邪西毒》和《重庆森林》放映，一样的自言自语，一样的失魂落魄，成立了一套阴郁、颓废的美学。王家卫从此奠定了国际地位，成为评论界的宠儿。
是时，正是九七前夕，一代香港人迷茫起来，深怀着末世情怀，其实只是一种暧昧莫名的焦虑。丧乱诗人幸，一批有着忧思颓废调性的电影随之诞生：《甜蜜蜜》、《三个受伤的警察》、《色情男女》……王家卫也推出了《重庆森林》的姐妹版《堕落天使》，更加阴郁和颓废。
1997年，香港诞生了三部重要的作品：王家卫的《春光乍泻》，韦家辉、杜琪峰的《一个字头的诞生》，还有陈果的《香港制造》。《一个字头的诞生》的名字好，真是一个开创性的电影。如果说王家卫是一种调性、文学情绪的胜利，那么《一个字头的诞生》就是智力和想象力的胜利，黑色幽默，灵气逼人。看这部电影，当时会替内地电影人讲故事的能力脸红。
其实使内地文化人广泛收起傲慢的是《甜蜜蜜》和新人陈果的《香港制造》。两部影片都有写实的意味和不泛滥的感伤，王家卫和韦家辉在他们眼里还是有点另类。而他们未必读解出陈果的野心—从地下和私人史的角度，为香港的草根阶层画像。只是这野心有一点点用力过猛。
大限来临并过去，使香港人感到有些空虚，并没有想象中的天翻地覆，时代变迁就像月份牌翻过。香港的电影创作人一下虚脱下来，没了情绪。好像只有杜琪峰继续着他的叙事实验：《枪火》之人物塑造，《暗花》之布局设计，《非常突然》之出人意料，都与情怀无关。
这时，内地出现一部港片的接受奇迹。
1995年就在影院和录像厅放映的《大话西游》，由于叙事线复杂，一反周星驰一向轻快明了的喜剧路子，又染了点当时欲言又止的感伤情怀，几乎不被内地观众认同。这种情怀是不能在集体狂欢中阅读的。随着VCD的普及，大学生们在私人空间的传读中，渐渐体会出了不同的意味。这种私人间的传唱最终在1998年达到高潮，通过网络席卷全国。不夸张地说，这是感动了一代人的电影。它已经形成了一个语言系统，成为一代人提取记忆的暗语。虽然这个语言系统打着的周星驰旗号，实际是配音演员创造的。
这个奇迹是VCD、网络、配音演员和内地观众的过度诠释共同创造的。可以想象，这一代人老了，就像现在的老人在卡拉OK集体演唱革命歌曲一样，一群人齐声念：曾经有一份真挚的爱情……念得笑中有泪。
